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本報記者 王 璐上周有個好消息。巴塞爾銀行監管委員會公佈了中國執行“巴塞爾協議III”情況報告，儲存認定中國嚴格遵守此協議設定的全球標準，中國資本監管整體框架被評為“合規”。這項評估報告是繼歐盟、日本、新加坡、瑞士和美國評估發佈報告後，巴塞爾委員會公佈的第六份報告。從前些年其他國家銀行業的執行情況來看，要全面達標並不容易，特別是國際金融危機以來，流動性倍加受到重視，“巴塞爾協議III”在前兩個協議基礎上，不僅強化了資本要求，還對流動性提出了要求。由此說明，我國銀行體系當前的流動性風險總體可控，有助于我國在經濟轉型升級關鍵階段，引導貨幣信貸和社會融資更好地進入實體經濟，促進經濟質量效益全面增長。穩定總量 優化資金結構貨幣是商品經濟的血液，其流通狀況和結構分佈直接影響實體經濟的運行，這就是“流動性”的作用。正如血脈暢通與否、對身體各部位的補給是否跟得上，直接決定著一個人的健康。流動性合理與否，對實體經濟影響巨大。優質的流動性資產使銀行有底氣放貸和投資，這是直接影響；流動性本身如果運行良好，可以幫助實體經濟中各行業規避風險，這是間接影響。激發實體經濟活力，是保證流動性充足可持續性的重要前提。監管部門一方面要引導金融機構保持合理的信貸投放，合理安排資產負債總量和期限結構，支持實體經濟的結構調整和轉型升級；另一方面，要綜合運用各種工具和手段適時調節市場的流動性，保持市場的總體穩定，為金融市場的平穩運行和經濟發展創造良好的流動性環境。因此，當前在充分運用數量型市場調節工具的同時，可以考慮靈活調整存款準備金率，有效激活財政沉澱資金，客觀、全面地厘清貨幣的總量及構成，讓每一分錢都能“接地氣”，都能進入市場，發揮出支持實體經濟的作用，這樣才能讓流動性得到充分地釋放。盤活存量 提高資金效率貨幣規模快速增長，但經濟增長卻相對乏力，資金錯配的現象對下一步的金融改革提出了新的要求。這就是既要制定符合金融改革方向的政策措施，又要不斷創新“接地氣”的金融服務和產品，盤活存量資金，加快資金周轉速度，提高資金使用效率。今年以來，有關金融改革的舉措頻繁亮相，其中不少劍指盤活存量。比如，建立再貼現、再貸款和差額存款準備金率的動態調整機制；創新外匯儲備的應用，特別是拓展外匯儲備委托貸款和商業銀行轉貸款渠道。再比如，發行企業優先股；定向開展重組企業的並購貸款，並且適當延長並購貸款期限；逐步推進信貸資產證券化常規化發展，特別是把一些收益率比較穩定、期限比較長的優質貸款證券化，把存量變成新的增量。此外，擴大引導民間資本進入也是切實mini storage措。被市場寄予厚望的資產證券化，是盤活貨幣信貸存量，提高銀行服務實體經濟能力的有效手段。信貸資產證券化為銀行提供了股權融資之外的另一種資本補充方案，有助于緩解銀行中長期融資壓力，通過資產證券化的形式，商業銀行可將流動性相對較弱的信貸類資產在資本市場上進行流通，並獲取資金，這既有利於優化銀行資產負債結構，改善銀行體系流動性狀況，也有助于拓寬社會資金的投資渠道。中小企業信貸資產證券化可通過資產證券化平台和工具,把中小企業的融資需求引導到間接融資市場上。這樣既充分發揮間接融資模式下商業銀行熟悉企業及直接融資模式下投融資行為高效等方面的優勢,又發揮市場在風險分散和資源優化配置上的優勢,為中小企業融資提供了一種新的方案。盤活存量另一個著力點是降低中長期貸款占比。大量長期貸款的存在限制了商業銀行信貸資產的流動性，我國商業銀行中長期貸款占比長期超過50%，處於相對高位。中長期貸款一般投入固定資產項目，這些項目投入大、周期長、見效慢。增加短期貸款對搞活實體經濟的作用更加明顯，也有利於商業銀行進行風險管控。用好增量 把握資金投向增量資金的重要部分是信貸資產，也是銀行主要資產，是社會融資規模中增量部分的重要來源。用好用活這部分資金，有助于轉變經濟發展方式，調整經濟結構，推進改革創新，激發市場活力，形成經濟增長的內生力量。增量資金的使用更要“接地氣”，應當更多地投向戰略性新興產業、勞動密集型產業、小微企業、“三農”、保障性安居工程等領域；還應加大對產能過剩行業企業兼並重組與並購貸款等方面的支持，扶植新的龍頭企業，提高行業運行效率和集中度。民間資本也是增量資金的一部分。大銀行在短期內很難改變抓大客戶、做大項目、做大資產規模的經營模式。因此，在小微企業發展較快的區域，應積極吸引民營資本投入地方性或中小型銀行類金融機構，在引進資本的同時也要引進新的經營和管理理念。尤其是引導民營資本創辦一批客戶定位為小微企業的小型商業銀行，以調整存款市場結構，優化信貸市場的增量結構。通過頂層設計的轉變，引導這些機構加大對小微企業等急需資金實體經濟部門的投入。同時，引入一定的市場競爭，也能推動傳統銀行體系業務轉型的步伐。李克強總理在達沃斯論壇上做過這樣的比喻，正像自然界有大樹，也有小草。企業界有跨國公司，也有小微企業。金融系統也應該既有生態的大循環，也有小循環，既有大銀行，也有小銀行，乃至有村鎮銀行。只有讓流動性更“接地氣”，讓大循環、小循環都形成正循環，才能夠穩步推進金融改革這個複雜的系統工程，才能充分發揮金融促進經濟發展的作用。self storage