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回顧2013年，24小時迷你倉世界經濟整體呈現溫和復蘇態勢，國際金融危機的後續效應依然存在。2013年世界經濟的最大不穩定源，來自以美國為首的發達國家貨幣政策調整，造成國際金融環境出現較大逆轉，金融緊縮帶來的資金面緊張使得部分新興經濟體受到直接衝擊。總體來看，美國經濟持續復蘇，但黨派政治激化對經濟的負面影響明顯；歐元區觸底反彈，出現微弱增長；新興市場國家增速集體放緩，但並未改變崛起勢頭。展望2014年，由於復蘇動能依然疲弱，世界經濟仍將保持低速增長。而美國聯儲局(FED)退出QE，日本上調銷售稅，歐元區銀行業聯盟和勞動力市場改革，以及新興市場的結構調整，所有這些因素的不確定性均可能對世界經濟構成下行風險。香港商報記者何佳 FED開啟收水美復蘇今年料加速 2013年5月，美國聯儲局主席伯南克暗示聯儲局要縮減量化寬鬆(QE)。經過半年多的政策預熱，隨著美國就業的好轉、經濟的回暖和財政緊縮影響的減退，聯儲局12月18日宣布從2014年1月開始將月度資產購買規模削減100億美元，同時加強對超低利率政策的前瞻性指引，邁出退出QE的第一步。 如果美國經濟復蘇保持目前勢頭，聯儲局2014年將不斷擴大削減購債規模，這可能導致全球熱錢大舉回流美國。一些專家認為，美國經濟2014年有望迎來10年來最快的增速。 而隨著2014年耶倫接替伯南克，以及美國聯邦公開市場委員會中部分席位的輪換，分析師預測聯儲局的立場將稍顯更鷹派一些，預計到今年年底前，聯儲局將逐步停止購債舉措，並有可能在2015年年底加息。 新興國過度依賴外資弊端初現 繼2013年5月伯南克暗示縮減QE規模後，新興市場股市、外匯和債券遭遇全面暴跌，資金急劇外流。而到了8月，由於投資者押注聯儲局寬鬆貨幣政策行將結束，資金更是大舉從新興市場撤離，印度、巴西、印尼、馬來西亞、土耳其以及南非等過度依賴外部資金的新興國家貨幣受到嚴重衝擊。新興市場對外資異動的脆弱性，凸顯其過度依賴外資發展方式的不可持續。 由於聯儲局退出QE是一個較為長期的過程，新興市場面臨的挑戰才剛剛開始，過去幾年被超寬鬆貨幣政策和大量資本流入掩蓋的問題和風險可能逐漸暴露出來。新興市場的未來增長前景，將更多取決於推動結構性改革的力度和宏觀政策設計能否消除經濟的內外失衡。 美債上限無解違約隱患猶存 繼2013年初就「財政懸崖」問題反覆拉鋸之後，10月美國國會兩黨又因財政預算和債務上限談判僵持不下而導致政府「關門」，債務違約風險上升。在經歷長達16天的政府「關門」狀態之後，兩黨就財政談判僵局達成妥協方案。但方案並未從根本上彌合兩黨在減赤問題上的分歧，只是將政府「開門」及債務觸及上限時間分別延後至2014年1月15日和2月7日。 還好，美國國會2013年12月中旬批准兩黨達成一致的2014和2015財年政府預算案，並由總統奧巴馬在接近年底時簽署，從而化解了未來兩年美國政府的關門之憂。但因該預算案未涉及調高美債上限，美債違約隱患依然存在，而由此引發的不確定性將再次對市場信心和美國經濟前景造成衝擊。 兩度降息歐經濟仍臨下行風險 為支撐區內經濟，歐洲央行2013年5月宣布降息1/4厘至0.5，並稱已做好負利率準備。11月7日，該行再次降息1/4至0.25。歐洲央行行長德拉吉表示，只要有必要，就會長期維持寬鬆。年內兩次降息凸顯歐洲央行對區內「低通脹」局面的重視以及為經濟復蘇提供支撐的決心。 有分析認為，雖然歐元區經濟在2013年二三季度連續增長，實現技術型復蘇，但尚不能對歐洲經濟形勢過於樂觀，通貨緊縮風險上升、銀行系統亟待修復、政府財政平衡之路漫漫，這三大不確定因素恐將給2014年歐洲整體經濟走勢帶來下行風險。 安倍三箭———刺激經濟名不副實 日本首相安倍晉三執政後，將大膽的貨幣寬鬆政策、靈活的財政政策以及增長戰略作為「三支箭」，提出擺脫經濟長期通貨緊縮的舉措，這些政策又稱「安倍經濟學」。 2013年上半年，在「安倍經濟學」的帶動下，日本經濟出現了久違的「高增長」，前兩個季度GDP折年率分別增長4.1%和3.8%。但第三季度經濟增幅的顯著放緩則開始顯現「安倍經濟學」的局限性。與此同時，在安倍財政刺激政策的推動下，2013年日本政府債務已經突破1000萬億日圓，佔GDP比重接近250%，居發達國家之首，這給日本經濟的中長期走勢埋下諸多嚴重隱患。而且，由於作為「安倍經濟學」第三支柱的「新經濟增迷你倉旺角戰略」難以觸及深層次的結構性問題，安倍經濟學被認為是一次名不副實的經濟刺激政策。有分析預言，「安倍經濟學」2014年將迎來真正考驗。 多哈談判破局WTO仍任重道遠 世貿組織(WTO)2013年12月7日在印尼峇里島舉行的部長級會議上，達成「峇里一攬子協定」，標誌著陷入僵局多年的多哈回合談判終於取得「早期成果」，這也是WTO成立18年以來的首份全球貿易協定，也為WTO在未來達成更廣泛的協議奠定基礎。 多哈回合的突破很大程度上是已簽署或正在談判中的各類區域性自貿協定倒逼的結果。面對新興經濟體在國際經貿體系中競爭力和話語權的提升，發達國家也大興區域貿易合作，以搶奪全球貿易投資的制高點和規則制定權，確保自身競爭優勢。 據估計，這一全球協定對全球經濟的潛在效益可達1萬億美元，此舉將對世界經濟復蘇、避免全球貿易體系碎片化發揮積極作用。不過，世貿組織成員在繼續推進其他多哈回合重要議題，推進世貿組織自身改革方面依然任重道遠。 微軟強娶諾基亞移動轉型加速 2013年9月3日，微軟宣布以72億美元收購諾基亞設備與服務部門(諾基亞手機業務)，並獲得專利和品牌的授權。自知追趕蘋果、三星無望的諾基亞如釋重負，將業務重心轉向Here地圖服務。 自開始生產製造手機的1960年算起，諾基亞年滿53歲。而擁有4100萬像素的Lu-mia1020，成為諾基亞手機系列的絕唱。世人只有歎息。 市場人士預測，微軟收購諾基亞後，移動戰略轉型必將全面加速，最終目標將是獲得更多移動互聯網市場份額，並趕超谷歌和蘋果。但分析人士稱，完成收購後兩家公司面臨的市場形勢依然非常嚴峻。一方面，谷歌和蘋果已佔據絕大部分市場份額，並形成比微軟更成熟的生態系統；另一方面，在硬件上，諾基亞正離主流用戶需求越來越遠。 沃克規則通過華爾街喜憂參半 美國聯邦存款保險公司(FDIC)、美國聯儲局及美國證券交易委員會(SEC)2013年12月投票批准了備受期待的沃克規則。此舉是美國改革銀行業的重要一步，避免銀行業再次出現需要政府救援的重大危機，同時也標誌著華爾街有利可圖的市場及交易核心將進入更加嚴苛的監管時代。 雖然沃克規則受到了美國監管機構以及一些頂尖銀行的好評，但仍有些遺漏部分將帶來一些外部影響。《華爾街日報》評論稱，沃克規則確實包含了一些利於銀行的因素，包括允許企業買賣外國主權國債，但並沒有提到外國債券。而這個遺漏遭到了海外政府的譴責，作為世界最大的債券市場，日本央行去年12月致信美國監管機構抱怨稱該規則可能對日本國債的交易產生不利影響。同時，外資銀行在美國的經營也將面臨沃克苟澤嚴格的交易限制，包括禁止外國銀行美國辦事處購買，出售或對沖投資自己的收益。 暴漲暴跌比特幣恐活不過今年 比特幣是2013年度最撲朔迷離的技術現象。比特幣源於2009年中本聰(化名)發表的一篇論文，該論文中介紹了一種網上支付系統。隔年，該模式被現實化，比特幣誕生。 比特幣交易沒有手續費，無需個人信息，且均為匿名，被認為比信用卡支付更安全。比特幣的這種特質吸引了一些犯罪分子，其中較為著名的是黑市網站「絲綢之路」。比特幣採用開源加密算法，在投機者和科技「癮君子」的炒作下，比特幣價格從年初的20美元曾一路瘋長至1200美元，但亦曾暴跌至300多美元。 由於投資風險巨大，中國內地、韓國、中國香港以及歐洲金融監管機構在年底已接連發布公告，呼籲比特幣的投資者提高警惕。但比特幣在美國仍炙手可熱。對此，美國波士頓大學管理學院的威廉斯持悲觀態度。他預測，比特幣會在2014年上半年喪失99%的價值，跌至10美元以下。 底特律破產單一產業引反思 美國聯邦破產法官羅茲2013年12月做出裁決：底特律市符合聯邦破產法第9章的相關規定，符合申請破產保護的資格。這座曾經風光無限的汽車城正式宣告破產，也成為美國歷史上規模最大的破產城市。 底特律在金融危機期間遭受沉重打擊，三大汽車公司大量裁員，城市經濟遭受嚴重損失，長時間無法恢復。再加上底特律市政府長期入不敷出負債嚴重，2008年至2012年4年間每年負債都超過1億美元。萬般無奈之下於7月18日申請破產保護。 底特律的破產帶給人們不少反思，其中最主要有兩點：一是城市的產業不能過於單一，否則很容易造成城市與產業共存亡的後果；二是地方政府舉債要根據自身的償債能力而定，否則只能使財務狀態更加惡化，直至把自己逼向「破產」的不歸路。mini storage