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　　人民銀行周日公布的《同業存單管理暫行辦法》昨日開始實行，文件倉讓銀行同業存單以市場化的方式決定發行利率及價格，反映利率市場化改革有所進展。　　銀行同業存單可以在金融機構間自由交易流通，利率可以自由浮動，並可以用於回購交易之中，是一種貨幣市場工具。　　《辦法》容許銀行向其他金融同業機構發行以SHIBOR （上海銀行同業拆息）定價的一年期以下固定利率存單，或發行以SHIBOR定價的一年期以上浮動利率存單，單期發行金額不得少於5,000萬元人民幣。發行銀行每年需事先向人民銀行備案發行額度，全年任何時間之內發行銀行的同業存單餘額不得超過備案額度，而且發行銀行不得認購自己發行的同業存單。美銀美林：SHIBOR重要性提高　　《辦法》又規定，發行同業存單的銀行必須是「市場利率定價自律機制」成員，目前包括國開行、工行、農行、中行、建行、交行、浦發、中信、招行以及興業銀行。　　人民銀行副行長胡曉煉早前指出，由於中國銀行同業拆借融資市場發展迅速，因此利率市場化的第一步會由銀行間發行的同業存單開始，然後逐步擴大範圍至其他負債產品，為存款利率市場化創造有利條件。人民銀行副行長潘功勝周日亦表示，將會強化SHIBOR的基礎建設，為市場上的金融機構提供基準利率以存倉的定價參考。　　美銀美林中國經濟學家陸挺昨日發表報告，指出同業存單市場化令SHIBOR的重要性大大提高。由於現時市面上未有交投活躍的短期SHIBOR定價產品，預計以SHIBOR定價的同業存單能夠改善中國的利率曲�，特別是3個月至1年期的利率範圍。該行又認為，銀行存款客戶及非金融機構毫無疑問是同業存單市場化的最大的贏家，因為存戶可透過買入持有同業存單的基金或理財產品，間接持有SHIBOR定價的同業存單。對存戶而言，同業存單的利率較銀行的存款利率吸引。中金料對內銀影響中性　　中金公司認為《辦法》對銀行的影響屬中性，這是由於同業存單較同業存款有更好的流動性，發行成本略低於同業存款成本，可降低銀行的同業負債成本。不過由於同業存單成本始終不及銀行客戶存款吸引，而且未能全面替代同業存款，故影響屬中性。中金又預測，明年下半年將會推出向企業及個人發行的存單，存款利率的上限將提高至基準利率的1.2倍，最終達至3至5年內存款利率完全市場化的目標。　　另外，國泰君安指出同業存單自由流通，會直接衝擊短期債券的價格。該行估計現時商業銀行同業負債達10萬億元人民幣，是短期債券存量的兩倍，加上同業存款與短期債券的利差過大，可能會導政短期債的收益率上升，打擊債價。儲存