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和黃（013）於周二終於逆市出現突破，self storage股價早段低見過98.55元後，全日大部分時間都見買盤跟進，不但很快收復了99 元水平，午後更突破100元心理關口，全日高見102.4 元的超過12 年高位；收報102.3 元，逆市升2.4%，重返「紅底股」水平。早前和黃出售百佳不果，一度令股價作出調整，不過月中低見過92.9 元後，便開始回升，不但收復了50 天線的失地，更突破了高位。事實上，近日有大行上調和黃的目標價至119元，主要因為預期該股於2014 年股價較NAV 的折讓幅度，可由大約34%降至20%，有利股價表現。而和黃過去12年內，有10 年的稅前盈利均錄得增長；而分拆港燈、屈臣氏及中國物業務等企業行動，有機會釋放更多價值，從而成為股價的催化劑。有分析員指出，屈臣氏業務估值介乎200 億至250 億美元（約1550 億至1938 億港元），若成功分拆，不但有機會為和黃帶來可觀盈利，更可把債務水平減低。投資者如看好和黃突破後，可企穩100元以上並繼續造好的話，可留意認購證作部署。但一般而言，和黃的場外期權不及其他藍籌股活躍；但股價波動，甚至認股證市場有較大需求的話，都會令到引伸波幅上落得很快，投資者當然有機會「賺價兼賺波幅」，但同時亦面對較大的引伸波幅下跌風險。若不希望受有關因素影響，部署和黃亦可考慮和黃的牛熊證。資金續流入�控認購證港股於11 月呈先跌後回升的格局，�指在中資股帶動下，上周四及本周一曾兩次突破24000點的心理關口，周一更曾高見24111點的超過1 年高位。不過，重磅股�控（005）及中移動（941）未見突破，拖累�指兩次在24000點水平都得而復失。觀乎上周後期的認股證資金流向，上周三至本周一已經迷你倉續4 天有近3000 萬元流入�控認購證，其中上周四�指首次挑戰24000點當日，更有逾1100 萬元流入�控認購證。根據瑞銀周二的交易紀錄，資金仍然流入�控認購證作好倉部署。若以11 月份�指的即市高位計，較11 月份的低位來說，大市上升6.9%。不過由於這次升浪主要由中資股帶動，�指傳統藍籌股例如最重磅的�控反而較為落後，股價主要在85 至87 元窄幅上落，雖然周一曾高見87.35 元，不過走勢及波幅都明顯落後於�指，周二隨大市偏軟，微跌0.69%，收報86.45元。技術上，�控自4 月中至今，股價走勢已形成三個完整的頂部；加上保歷加通道的闊度回落至3.4，根據彭博資訊，差不多為2006年以來最低的水平。市場人士普遍認為數字愈低，股價愈有機會突破橫行作單邊走勢，而觀乎現在�控走勢落後，市場相信�控向上突破的機會較高。投資者如看好�控，可留意相關認購證。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG 的代表（作為證監會持牌人），並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀�發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時（i）N 類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS SecuritiesHong Kong Limited 為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。?UBS 2013 。版權所有。于正人迷你倉樂器